II continuo deprezzamento del dollaro e la crescita del debito pubblico USA , rappresentano una minaccia di scoppio di nuove crisi monetarie globali . Debito al 130% del PIL e stimato in crescita fino al 170 % . Pagati nel 2024 interessi sul debito per 880 miliardi di dollari , superiore alla spesa per armamenti di 850 miliardi. La perdita di valore del dollaro rispetto all’euro pesa come secondo dazio. Le stablecoin di Trump consentono ai privati l’emissione di dollari digitali ibridi. Crolla del 20% l’export italiano verso gli USA
Il progressivo deprezzamento del dollaro rende meno evidenti alcuni effetti negativi delle politiche di Trump , a iniziare dall’economia. Domani termina l’anno fiscale federale e senza accordi per altri finanziamenti cesserà di colpo l’attività di tutta la struttura amministrativa. A mezzanotte di mercoledì tranne il settore militare , tutto si bloccherà. Interruzione che influirà sulla pubblicizzazione del rapporto mensile sulla occupazione con riflessi sugli investitori e la Federal Reserve.
La mancata approvazione da parte del Congresso delle leggi di spesa determinerà il fenomeno del blocco conosciuto come shutdown , che cesserà solo quando arriverà la legge tappabuchi conosciuta come “stop gap”.
Un accordo lo troveranno nel Congresso , superando la forte contrapposizione attuale tra componente repubblicana e componente democratica.
Rogoff ipotizza una crisi finanziaria mondiale
Un autorevolissimo economista KENNETH ROGOFF , professore di Economia all’Università di Harvard già capo economista del Fondo Monetario Internazionale e tra gli economisti più citati al mondo ipotizza , un prossimo crollo della economia mondiale innescato dal debito USA.
Spesso in passato gli USA sono usciti dalle fasi critiche attraverso l’indebitamento. Oggi il debito netto USA è pari , a 37 mila miliardi di dollari corrispondenti al 130% della ricchezza prodotta (PIL).
Negli ultimi anni i tassi di interesse a lungo termine sui titoli del Tesoro statunitensi , a 10 e 30 anni sono aumentati drasticamente. Il debito lordo USA è uguale a quello di tutte le altre principali economie avanzate messe insieme. Se il tasso medio pagato aumenta dell’1%, ciò si traduce in 370 miliardi di dollari in più di interessi annuali che, il governo deve sostenere.
Spesa per interessi sul debito USA : 880 miliardi di dollari
Nell’anno fiscale 2024 , gli Stati Uniti hanno speso 850 miliardi di dollari per la difesa , ma hanno speso una somma ancora maggiore , 880 miliardi di dollari per gli interessi. A maggio 2025 , tutte le principali agenzie di rating avevano declassato il debito statunitense , e tra le banche e i governi stranieri che detengono migliaia di miliardi di dollari di debito statunitense è cresciuta la percezione che , la politica fiscale del Paese possa essere fuori controllo. La crescente improbabilità che, i tassi di interesse bassissimi degli anni 2010 possano tornare presto dai livelli attuali ha reso la situazione ancora più pericolosa. Trump ha addossato la colpa degli alti tassi al Consiglio della Federal Reserve. Una grande e strumentale sciocchezza !
La FED e i tassi di interesse
La Federal Reserve controlla il tasso di interesse overnight ( periodo molto breve , tipicamente una notte ) , ma i tassi a lungo termine sono fissati da vasti mercati globali. Se l’amministrazione USA continua a minare l’indipendenza della Fed , causerà un aumento dei costi di indebitamento .
La perdita di fiducia sul debito del Tesoro USA si è riflessa sul dollaro
Per decenni, il dollaro è stato considerato una valuta di riserva globale determinando tassi di interesse bassi sui prestiti statunitensi . Ora con questo livello di debito il dollaro non sembra più inattaccabile .
Il valore di qualsiasi moneta dipende dalla domanda e , ultimamente la domanda di dollari è stata colpita dalle preoccupazioni circa l’andamento dell’economia statunitense . Molti hanno abbandonato il dollaro statunitense e gli asset denominati in dollari , come i titoli del Tesoro spaventati dall’inflazione , dal crescente debito pubblico e dai segnali di irresponsabilità fiscale . Nel frattempo , le mutevoli mosse commerciali dell’amministrazione , insieme alle sue esplicite critiche alla Federal Reserve , hanno seminato incertezza sulla gestione finanziaria degli Stati Uniti .
A lungo considerato un “porto sicuro”, alcuni ritengono che il dollaro stia ora affrontando una crisi di fiducia globale .
Dollaro debole come scelta politica?
Trump vuole un dollaro più debole ? Il suo governo si divide tra un segretario al Tesoro , che crede nella centralità di un dollaro forte e un vicepresidente Vance , che critica il predominio del dollaro e il suo status di principale valuta di riserva mondiale, definendolo un ostacolo per i produttori e gli esportatori americani . Un dollaro debole rappresenta il punto centrale del cosiddetto “Accordo di Mar-a-Lago”, una strategia economica proposta per riequilibrare gli scambi commerciali e rimodellare l’economia mondiale a favore degli Stati Uniti. Certamente un dollaro in calo può dare impulso alle esportazioni americane e quindi rappresentare una manna per i produttori statunitensi . L’aspetto negativo è il colpo alle importazioni già destinate a un rilevante calo dovuto ai dazi . Gli americani che si recano all’estero si ritrovano con un budget ridotto e il rischio di una spinta alla inflazione interna.
Le valutazione di organismi di controllo
Nel medio e lungo termine , il dollaro potrebbe perdere quote di mercato a favore dello yuan cinese e persino delle criptovalute o delle stablecoin create da Trump. . In entrambi i casi , la domanda estera di debito statunitense si ridurrà, esercitando un’ulteriore pressione al rialzo sui tassi di interesse statunitensi e rendendo ancora più ardua l’azione per uscire dal buco del debito. Secondo le previsioni indipendenti prodotte dal Congressional Budget Office e dal Committee for a Responsible Federal Budget entro il 2054 , il rapporto debito/PIL degli Stati Uniti raggiungerà il 172% , o addirittura il 190% se le disposizioni del disegno di legge diventeranno permanenti. Trump e i suoi consulenti economici sostengono che , tali previsioni sono eccessivamente pessimistiche : le proiezioni per la crescita sono troppo basse e quelle per i tassi di interesse troppo alte.
Il tempo farà da arbitro mentre si rischia una nuova crisi globale peggio di quella causata dai mutui subprime.
