Dopo il fallimento della Silicon Valley Bank e le conseguenti interruzioni del sistema bancario, la Federal Reserve ha alcune difficili domande a cui rispondere dopo aver alzato i tassi di interesse per la decima volta consecutiva il 3 maggio. Ma potrebbe essere la fine di questo ciclo di inasprimento, a giudicare da lo strumento CME Fed Watch.

“Il mercato azionario non si preoccuperà mai dei futuri tassi di interesse”, afferma Steve Azoury, capo di Azoury Financial a Troy, Michigan. “Il costo del prestito ha un impatto su tutte le aree di investimento, acquisto e risparmio. Solo l’anticipazione di ciò che potrebbe accadere è sufficiente per provocare una reazione del mercato azionario. Mentre i principali indici azionari come lo Standard & Poors 500 hanno trascorso la maggior parte del 2022 senza avere una precisa direzione, le azioni sembrano aver trovato una base da ottobre. Sono andati bene per iniziare l’anno, con l’S&P 500 in rialzo di oltre il 7%, mentre il Nasdaq Composite è salito di oltre il 15%.

Mentre le criptovalute, che secondo il progetto originario del suo fondatore Satoshi Nakamoto, sono nate proprio per combattere lo strapotere della politica monetaria in mano alle banche centrali, hanno tutto sommato tenuto le proprie posizioni, dopo i crolli del 2022. Bitcoin è ancora in calo di circa il 60% rispetto al suo massimo storico stabilito nel novembre 2021, nonostante l’impennata seguita allo scoppio della Silicon Valley Bank. In effetti, le criptovalute hanno risposto alla riduzione della liquidità, così come altri asset rischiosi, scendendo quando la Fed ha annunciato nel novembre 2021 la sua intenzione di alzare i tassi e poi per tutto il 2022 quando la Fed ha seguito in modo aggressivo. Inoltre, le esplosioni di singole criptovalute e scambi come FTX hanno martellato la fiducia dei trader in questi asset virtuali. Ma la scomparsa di alto profilo della Silicon Valley Bank ha portato molti trader ad aumentare le criptovalute, nella convinzione che il percorso futuro degli aumenti dei tassi sarebbe stato meno grave. Quindi la teoria, sostenuta da molti analisti, che le criptovalute sarebbero un asset antinflativo, sarebbe attualmente messa in discussione.

Ma nei primi mesi del 2023 ha recuperato parte del terreno perduto, arrivando nuovamente a toccare i 30.000 dollari di quotazione. La seconda più grande criptovaluta Ethereum ha visto un calo simile nello stesso periodo in cui gli asset più rischiosi hanno faticato, ma ora ha recuperato in pochi mesi circa il 30% del suo valore. In generale, come spiega in un’analisi Gracy Chen, Managing Director dell’ exchange crypto Bitget, “l’impatto del FOMC sul mercato crypto è indiretto” e ci sono diversi fattori che potrebbero influenzare il settore.

Per prima di cosa la Chen menziona nella sua analisi sono i tassi di interesse. Infatti, uno degli strumenti chiave del FOMC è il tasso dei fondi federali, ovvero il tasso di prestito overnight tra le banche.  Queste variazioni possono influire sui costi di prestito delle banche, che a loro volta potrebbero influenzare le decisioni di prestito e di consumo nell’economia in generale, quindi anche il valore dell’USD sui mercati valutari globali e quello delle crypto.

Di conseguenza, questo può influenzare il sentiment dei trader e la loro propensione al rischio. Gracy Chen, managing director di Bitget, una delle piattaforme più importanti dove fare trading con le crypto, spiega:

“Se il FOMC aumenta i tassi d’interesse o implica un atteggiamento più duro, ciò può portare a un aumento della domanda di USD, facendolo apprezzare rispetto ad altre valute. Poiché molte criptovalute sono scambiate contro il dollaro USA, un dollaro USA più forte potrebbe portare a una riduzione della domanda di criptovalute, esercitando una pressione al ribasso sui loro prezzi”. La Federal Reserve che in più occasioni ha avvertito gli investitori dei pericoli che si celerebbero dietro le valute digitali, non ha per il momento in progetto di creare un dollaro digitale, al contrario della Bce che da circa un anno è al lavoro su un suo progetto di valuta digitale di stato.

Ma il fatto di creare una valuta digitale per molti sarebbe solo il tentativo delle banche centrali di porre sotto controllo questo strumento digitale. A fine marzo Ron de Santis, governatore della Florida, si è espresso in modo netto e chiaro, a proposito, affermando che vieterà l’uso di qualsiasi tipo di CBDC ( Central Bank Digital Currencies) nello Stato, proprio in difesa della autonomia e libertà delle valute digitali private “Una CBDC fornisce al governo una visione diretta di tutte le attività dei consumatori”, ha affermato il governatore della Florida. “Qualunque sia il modo in cui possono entrare nella società per esercitare la loro agenda, lo faranno. Quindi, la moneta digitale della banca centrale serve a sorvegliare gli americani e a controllarne il comportamento”. ha detto De Santis

La managing director di Bitget conclude dicendo: “Abbiamo osservato che dopo il crollo di SVB e Credit Suisse, il prezzo del Bitcoin ha seguito l’andamento dell’oro, il che ci ricorda l’intenzione originaria di Satoshi di creare il BTC, che è quella di creare un sistema di pagamento finanziario senza fiducia, recuperare il potere finanziario di tutti dai conglomerati finanziari e creare un sistema finanziario decentralizzato che avvantaggi tutti i partecipanti”.

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